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La inversión de la curva de rendimientos en Estados Unidos y su relación con las recesiones. Una estimación de su impacto a través de distintos análisis de regresión con aplicaciones en programación

Fecha

2023-04-24

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Editor

Universidad Nacional de Rosario
Resumen
La relación que existe entre la inversión de la curva de rendimientos y la posterior aparición de recesiones es un fenómeno conocido en Estados Unidos. Desde hace cuarenta años distintos académicos e instituciones han propuesto modelos que pretenden explicar esta relación y calcular las probabilidades de una recesión. Partiendo de este basamento teórico, es factible explorar otras dimensiones de este patrón que se repite entre el diferencial negativo de tasas entre bonos de corto y largo plazo, por un lado, y el advenimiento de recesiones, por el otro. Puntualmente, esta Tesis Final intenta descubrir dos posibles cualidades. En primer lugar, qué conexión puede establecerse entre la profundidad de la inversión de la curva de rendimientos (cuán negativo es el diferencial de tasas) y la gravedad de la recesión posterior (cuánto cae la economía). En segundo lugar, qué vínculo subyace entre la persistencia de una curva invertida y la duración de una recesión. Para la primera de estas cuestiones no se descubrió ninguna relación significativa. Pero para la segunda, la evidencia permite afirmar que existe una correlación positiva entre la extensión temporal de una inversión de la curva de rendimientos y la posterior recesión. Para arribar a estas conclusiones, metodológicamente se efectuaron distintos análisis de regresión. Los modelos fueron implementados en lenguaje de programación R, lo que aporta un valor adicional.

Palabras clave

curva de rendimientos, curva de rendimientos invertida, recesiones, modelos de regresión, programación en R

Citación