La inversión de la curva de rendimientos en Estados Unidos y su relación con las recesiones. Una estimación de su impacto a través de distintos análisis de regresión con aplicaciones en programación
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Date
2023-04-24
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Universidad Nacional de Rosario
Abstract
La relación que existe entre la inversión de la curva de rendimientos y la posterior
aparición de recesiones es un fenómeno conocido en Estados Unidos. Desde hace
cuarenta años distintos académicos e instituciones han propuesto modelos que
pretenden explicar esta relación y calcular las probabilidades de una recesión.
Partiendo de este basamento teórico, es factible explorar otras dimensiones de este
patrón que se repite entre el diferencial negativo de tasas entre bonos de corto y largo
plazo, por un lado, y el advenimiento de recesiones, por el otro. Puntualmente, esta
Tesis Final intenta descubrir dos posibles cualidades. En primer lugar, qué conexión
puede establecerse entre la profundidad de la inversión de la curva de rendimientos
(cuán negativo es el diferencial de tasas) y la gravedad de la recesión posterior
(cuánto cae la economía). En segundo lugar, qué vínculo subyace entre la
persistencia de una curva invertida y la duración de una recesión. Para la primera de
estas cuestiones no se descubrió ninguna relación significativa. Pero para la segunda,
la evidencia permite afirmar que existe una correlación positiva entre la extensión
temporal de una inversión de la curva de rendimientos y la posterior recesión. Para
arribar a estas conclusiones, metodológicamente se efectuaron distintos análisis de
regresión. Los modelos fueron implementados en lenguaje de programación R, lo que
aporta un valor adicional.
Description
Keywords
curva de rendimientos, curva de rendimientos invertida, recesiones, modelos de regresión, programación en R